A、H股每股净资产相当，股价相差1.6倍

　　在9月18日国资委主任李荣融表态支持央企回购公司股票后，中国石油集团成为首家增持股份的央企，22日高调增持公司A股股票6000万股，并表示未来仍将继续增持。

　　消息公布后的次日即23日，中国石油不过上涨3.87%，随后在24日便又出现回落走势。相比于大股东6000万股的增持行为，一直引起业界探讨兴趣的，却是中国石油当初上市时的定价。

　　公开资料表明，中国石油每股净资产在换算为港币后，A股和H股几乎完全相等。然而，相比于中国石油当初H股的发行价1.27元，其A股发行价高达16.7元，相差何止十倍！难怪早在其A股上市前后，就有资深投行分析员预测其股价必然回落。

　　一语成谶，首日摸高至48.62元后，中国石油A股股价随后难逃"魔咒"，一路下滑至最低9.75元，几乎未给首日追进的投资者任何出逃机会。

　　9月18日三大救市政策公布后，中国石油A股股价一路上行，截至昨日收盘已收复13元关，报收13.01元。其H股昨日收于8.63港元，折合人民币约7.64元。

　　这是不是意味着，中国石油A股股价正在向H股靠拢？中国石油A股股价能否再次站上40元价位呢？

　　中国石油到底身价几许？

　　有着10年股龄的潘先生是在41元价位买入中国石油的，当时他还觉得"买便宜了"。他的理由是当时大盘点位比较高，为了回避风险追求稳定收益而买了"亚洲最赚钱公司"的中国石油，应该属于"长线价值投资"。

　　然而，现实终究残酷，今年5月份中国石油在18元价位略有几个交易日的小幅反弹，他选择了割肉离场，"我觉得没有坚持的必要了，完全没有信心了。"

　　招商证券分析师董兴武长期致力于该公司的跟踪研究。增持消息发布当日，他即撰文指出，增持可以提前迅速反应中国石油基本面的改善，对公司来说是个积极的消息。而华泰证券石油行业分析师熊杰则认为，此次增持只是表明大股东对公司的信心，也是响应国家号召，更像是个形式上的行为。中国石油的未来走势还要考虑大盘情况，近几个交易日中国石油的涨幅可观，已有一定的回落风险。

　　那么，让专业分析师看法如此相悖的中国石油，其真实身价到底值几何呢？

　　零点研究咨询集团副总裁赵玉峰今年2月预测说，中国石油A股最乐观的合理股价在16-18元，悲观的合理股价在8-10元，最极端的价格可能会到达6元。他说，"实际上，中石油这么大的盘子，如果市净率到达1.5倍、市盈率在10倍左右的话，股价应该在5-6元人民币。"

　　中欧工商管理学院教授丁远在今年5月也表示，中国石油发行价16.7元，是每股净资产的5倍，发行价就已严重高估。按照他当时的计算，中国石油只值9至10元/股。根据他后来的跟踪分析，中国石油在继续贬值，现在只值6至7元/股，因为中国石油的销售额、毛利率等财务指标都在下降。