| 光大证券 晨会纪要09-17
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2008-09-17 10:58:43作者:来源: 光大证券
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大势研判：市场重心仍将下移
市场展望：受境外市场暴跌的影响，昨日市场继续向下寻底，同时，两市成交量较上一交易日放大三成以上，前期活跃的局部热点也有所降温，显示市场抛售的压力加剧。虽然深成指由于所含金融股权重较低，跌幅相对较少，但下跌家数远多于上涨家数，市场整体的估值中枢仍在下移。
尽管央行在周一对贷款利率和存款准备金率进行了调整，但市场对此反应平淡。一方面，此次调整是在雷曼破产和美林被提出收购的情况下做出的，市场担忧政策调整是为了对冲境外经济波动对国内宏观经济的影响，在境外市场风波还看不到结束之前，投资者仍会相对谨慎;另一方面，利率的调整是结构性的，存款利率并没有跟随贷款利率调低，这无法对二级市场资金产生流入的作用，贷款利率的调整对资本市场的变动来说要更间接、更滞后。
值得注意的是，股指快速下破了2000点整数大关后，盘中反弹的力度仍然较弱，虽然2000点作为整数关口有特殊的意义，但推动市场下行的宏观面和资金面的因素并没改变，加之目前内、外环境变量增多投资者心态不稳，市场重心仍将下移。
总体看，随着外围环境的变化，投资者对企业赢利增长的预期也面临进一步调整，市场的整体市盈率水平有望继续调低，盘中的技术性反弹成为降低仓位的机会。
今日要闻：
美欧央行再向金融系统注资1800亿美元
根据最新消息，16日美国联邦储备委员会向金融系统注入500亿美元资金。同时，欧洲央行、英国央行和瑞士央行共向金融系统注入超过1300亿美元的资金。
证监会提高股权激励行权门槛
证监会提高股权激励行权门槛证监会昨日公布《股权激励有关事项备忘录3号》，将上市公司股权激励计划的行权和解锁条件与公司净利润挂钩。
上证综指昨日失守2000点
尽管国内货币政策松动对股市形成利好支持，但仍难以抵消全球股市暴跌对A股市场的拖累。上证综指昨日下跌4.47%，深证成指下跌0.89%，均创出本轮调整以来新低。此前普遍预期有较强支撑的上证综指2000点整数关失守。
力阻雷曼风暴肆虐 全球央行群起救市
为了拉低融资成本、安抚投资人并重塑市场信心，过去两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。高官们也纷纷出面喊话，稳定市场情绪。
股权激励步步从紧 亏损公司不得行权
继5月6日就股权激励有关事项连发两道“金牌”后，中国证监会昨日公布第3号备忘录，规定上市公司出现亏损，激励对象不得行权。而此前两家2007年亏损的上市公司实施了股权激励。 |
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