“两房”MBS成“准国债”？

　　受美国政府接管“两房”带动，以“两房”MBS为代表的美国联邦机构债券本周全线回暖，其相对于美国国债的息差也持续收窄。包括诸多海外央行在内的投资人开始对这一市场更趋乐观，一些人甚至开始将其与最安全的美国国债相提并论。

　　据穆迪经济网经济学家泰恩·奥尔森统计，“两房”发行的债券占到美国机构债券总额的近92%，其中的78.6%为美国国内机构持有，其余21.4%则分布在海外，中国和日本是最大的持有国。

　　美国Allegiant资产管理公司的投资主管哈丁表示，在政府接管“两房”后，MBS债券和其他机构债价格均会大幅上涨。一些投资人也开始重新认可这类债券的安全性，因为考虑到有了美国政府做最后的靠山。

　　不过，分析师也指出，现在还不能说机构债在一夜之间会变得跟国债一样安全，其相对于国债的利差可能继续收窄，但短期内还不至于降至零。

　　有专家表示，现阶段，如果将美国国债比作“优先股”，那机构债则更像是普通股。华尔街机构FTN金融公司的分析师沃格尔表示，受到政府救市的影响，机构债较国债利差可望缩窄，不过系统流动性依然不足，投资者不太可能大买机构债。

　　本周四，美联储将发布例行的外国央行持有美债报告，届时市场将可以找出些许“两房”接管行动短期影响的线索。在美国政府接管“两房”之前几个星期，就已有外国央行表达了担忧。截至上周，外国央行已连续七周减持美联储代管的机构债券。