| 09月04日机构晨会精华
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2008-09-04 10:46:01作者:来源: 证券通
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截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：
光大证券——对消息面未作太多关注。发表对未来市场走势的看法认为，成交金额持续处于年初以来的地量水平严重制约了反弹的力度和高度，而机构重仓抱团取暖的高价股群体的破位下跌则使得市场最后的一块阵地趋于沦陷，跌幅巨大的低价股的脉冲式反弹明显缺乏参与机会和价值。没有持续热点和成交放大的配合，无论是指数还是个股，重心下移的趋势难以改变。综合而言，市场仍然延续前期的下跌-构筑平台-再下跌的运行格局，在缺乏内外部条件刺激的前提下，指数继续下行的格局短期内仍将延续。
海通证券——对消息面未作评论。对大盘未来趋势的看法中，海通比较了A股历史上三次周期性低点的估值情况，即1994年7月的333点、2005年的998 点以及本次的2276点。比较结果显示，截止到本周三，A股基本估值仍然高于前面两次。但如果2009年和2010年上市公司业绩能保持良好增长态势或者说不出现明显的下滑，那么，目前的估值还是有优势的。
东方证券——对消息面未作评论。对市场趋势发表看法指出，周四可能会对A股市场产生较大影响的事件主要有国际油价继续小幅下跌，正如东方前期策略报告的观点，国际油价的下跌或已经形成了中期趋势，而面对下跌的油价，一方面，中国石化将成为直接的收益者，其对于油价的涨跌十分敏感，另一方面，由于油价的下跌相关下游化工产品价格的下跌也值得投资者注意风险。对于市场运行趋势，我们认为：最主要的还是看政策在未来一段时间内会否明朗，以改变投资者目前的悲观预期。
兴业证券——对消息面未作过多关注。对大盘趋势发表看法认为，9月份A股依然缺乏系统性大机会，甚至不排除进一步探底。业绩仍处于下降周期，趋势好的依然“贵”。.但是，基于估值水平趋于合理，加上对调控政策的乐观预期，中长期的价值投资机会和结构性博弈的机会也随之增多。短期，博弈跌深反弹仍需谨慎，依然要以确定性为主导，对于周期性，关注宏观调控的放松或者内需启动的受益行业，比如铁路、建筑建材等；非周期性行业一旦回调过度，可以逢低买入，中长期布局A股的时机已渐渐来临。
天相投顾——对消息面未作关注。对短期市场未发表看法认为，从可比样本的整体上半年年报来看，上半年宏观经济环境的变化已经深刻影响整体市场的状况，股市与宏观经济走势的关系进一步密切，股市担当宏观经济发展"晴雨表"的角色日益突出。但是宏观经济政策一般都是反周期的，从而达到平滑经济周期的作用，表现为，经济增速较快时，政策倾向于从紧，使得经济发展不至于过快、过热；现在经济增速开始回落，政策很可能倾向于适度宽松，让经济增速的回落幅度趋于缓和。如果从紧政策开始出现进一步的放松，那么，投资者的信心会有所提升，可能迎来较大力度的反弹行情。对此，我们认为三季度末或者四季度初可能会出现积极信号，一旦这种预期形成共识，那么9月中下旬市场就有望迎来反弹，因此近期我们要关注政策动向。行业方面需要关注位于景气谷底的行业，一方面估值较低，另一方面政策一般都会把支持给到最困难的部门以维持运转。 |
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