在公布股改对价方案后，不被机构投资者和股民认可的三九医药的股改方案出现大变脸。其中颇受争议的认购权利和认沽权利，在机构投资者的影响下将被取消，新方案改为直接送股。

　　一接近三九医药高层的知情人士透露：“股改方案调整得很大，最新的方案中，认沽权利被取消了，变成直接送股。”

　　作为华润医药平台的核心资产，三九医药股改完成后，华润集团将把三九控股股份有限公司更名为华润医药控股有限公司。不过之前重组上药集团失利，华润医药航母大打折扣，截至目前，北药集团和东阿阿胶(000423)尚未纳入华润医药集团之中。

　　新方案

　　拟改为直接送股

　　知情人士透露：“新的方案中认沽权利取消了，具体方案改得更简单，很可能直接送股，综合对价也为每10股流通股送2.90股，与初期方案对价相同。”

　　三九医药董秘周辉表示，方案有大的变化，与机构流通股沟通已经结束，新方案中反映了他们的想法和要求。

　　之前的7月9日，三九医药公布股权分置改革方案，股改方案由新三九控股有限公司提议，分为资本公积金定向转增，送股及认购权利和认沽权利三个部分。综合对价水平相当于每10股流通股送2.90股。

　　原方案中，每10股流通股可获得1.952份认购权利和1.952份认沽权利，在股权分置改革方案实施日后第24个月的最后5个交易日内，流通股股东行权可以以15元价格认购1股三九医药股份，每持有1份认沽权利的流通股股东，有权以每股19元的行权价格向新三九出售1股三九医药股份。流通股股东只能行权，不能单独上市交易，而且只能和三九医药进行交易。

　　股改方案公布后，市场反应不一，三九医药流通股中的小股东不认可该方案。对股改方案掌握生杀大权的机构投资者则对该方案分歧也比较大，主要集中在认购权利和认沽权利上，因为这两项到期后不能像认沽权证那样自由流通。“一部分机构投资者想要认沽权利，另外一部分则不愿要，后来反对的占优势。”知情人士表示。

　　知情人士表示，大股东那边原来打算发行认沽权证，当与证交所沟通时，遭到了反对，随后改为认沽权利。但认沽权利到期后不能流通，也就没有任何意义了。

　　据了解，由于南方航空(600029)发行认沽权证，遭到各方投资者热炒，出现比较多问题。证监会和证券交易所认为监管比较难，因此，禁止未股改的公司股改时再发行认股权证。三九医药初期方案中的认沽权利其实就是认沽权证的变种。

　　“方案修改的比较大，已重新报国务院国资委审批，重新获得股改备案的表，领到表后重新递交给深圳证券交易所。”据其透露。

　　董秘周辉表示，国资委同意后，还需要与证交所沟通，7月底批下来可能有难度。知情人士表示，方案本周有可能公布。