在全球金融风暴肆虐之际，西方投行纷纷涌向富产石油的波斯湾寻求庇护。不过即便是在这个避风港里，这些投行的业务也令人失望不已。据Dealogic的数据显示，国际投行上半年在海湾地区仅实现收入3.66亿美元。

尽管该地区首次公开募股(IPO)市场繁荣，但投行收益却仍远远低于2007年上半年的6.31亿美元。（数据不包括在沙特阿拉伯的股市收益，因为沙特数据难以跟踪。）

造成收益下滑的一大原因是：国际投行难以在授权方面和当地大型投行竞争。银行家和分析师说，与此同时，激烈的竞争还导致手续费收入下滑。

在眼下油价居高不下之际，海湾地区享受着消费和投资的热潮，这与美国和欧洲的惨淡前景截然相反。国际银行正在增加该地区的人员配置，并不断空降高管人员。花旗集团(Citigroup)今年早些时候表示，将把投行业务联席负责人从伦敦迁到迪拜。美林公司(Merrill Lynch & Co.)上个月任命费尔斯?诺亚姆(Fares Noujaim)担任中东地区业务的负责人。诺亚姆曾任贝尔斯登(Bear Sterns)副董事长。

据中东商业信息服务公司Zawya.com的数据，今年以来，中东地区共进行了43次IPO，筹资总额125亿美元。不过国际银行大部分都被关在门外，被当地公司或是长期积极地在此开展业务的欧洲合资公司排挤掉了。

今年沙特阿拉伯的Samba Financial Group以52.7多亿美元在资产管理规模上拔得头筹。远远位居其后的包括法国农业信贷集团(Credit Agricole S.A)旗下的沙特合资公司、汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC)的两家当地关联公司和埃及的EFG-Hermes。这和去年德意志银行(Deutsche Bank AG)和美林分居第三和第四的格局形成了鲜明的对比。

国际银行可能不愿太多地参与价格竞争，进而把授权让与了当地那些一直愿意通过削减手续费（有时只要很低的手续费）来赢得生意。银行家和分析师说，沙特的手续费尤其低。

沙特是今年上半年全球第二大最为活跃的IPO市场，据Renaissance Capital的数据显示，沙特上半年通过IPO共筹资68亿美元。这占了全球同期IPO总额的约10%。虽然美国的IPO总额达到了230亿美元，但其中主要归功于Visa Inc. 3月份179亿美元的IPO。