郭田勇：淡化市场加息预期 与股市无直接关联

　　央行上调存款准备金率1%

　　6月15日、25日分别上调0.5%地震重灾区暂不上调

    中国人民银行昨天宣布，为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点上调，地震重灾区法人金融机构暂不上调。这将是我国今年以来第5次上调存款准备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5％的历史高位。

　　存款准备金率是指商业银行在央行存款金额与其自身存款总额的比例，上调存款准备金率能直接冻结银行体系资金。央行表示，上述举措意在加强银行体系流动性管理。以前期统计数据计算，存款准备金率每上调1%，银行就要向央行多缴存3800亿元的资金。今年前4个月，境内银行新增贷款金额逼近两万亿元，其中仅4月份新增的贷款就高达4639亿元，过快的信贷增速暴露出银行体系过剩的流动性。

　　此次存款准金率的上调在业内预料之中。来自多家投行的预测报告显示，5月12日发生的地震需要很多灾后重建工作，短期内，中国的通胀压力将有所增加。而在美元利率走势尚不明朗之际，上调存款准备金率的做法可有效遏制国内固定资产投资反弹，减轻通胀压力。据了解，受食品价格持续上涨、雪灾等因素影响，今年前4个月我国的CPI涨幅一直徘徊在8%左右的高位水平。

　　■专家观点

　　调整淡化市场加息预期

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，央行此次上调存款准备金率的做法体现出央行贯彻从紧货币政策的决心。央行制定货币政策的出发点在于宏观经济，与股市并无直接关联。因此，此次调整对股市影响有限。从去年央行10度上调存款准备金率的影响可以发现，股市对这一货币政策的反应并不十分敏感。郭田勇指出，央行此次大幅上调存款准备金率的做法淡化了市场的加息预期。近期内，央行加息的可能性并不大。

　　灾区暂不上调为支持重建

　　“央行规定对灾区金融机构暂不上调存款准备金率，意在支持灾后重建，体现出目前我国货币政策的灵活性特点。” 中国社科院金融所专家彭兴韵说。据介绍，对部分地区金融机构暂不上调存款准备金率，这在近年来央行存款准备金率调整历史上很罕见。地震发生后，经央行同意，受灾严重的绵阳等6市州地方法人金融机构存款准备金率暂不上调。此前，央行曾作出年内上调存款准备金率的决定。 ( 陈琰   京华时报)