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编者按：
整个4月行情，跌宕起伏扣人心弦。最低见到2990.79点，创本轮深幅调整的低点。在管理层 规范大小非减持、降低印花税等政策性利好的刺激下，在上市公司年报、一季报业绩大增的良好基本面支撑下，市场绝地反击，走出令人振奋的反弹行情。从月K线看，4月开盘3461.08点，最低2990.79点，最高3705.09点，收于3693.11点，一月之中上下震荡715点，让市场中人惊心动魄，悲喜交加。值得庆幸的是，4月收出的大阳线，这似乎为市场发出止跌信号，为5月行情开门红奠定基础，而业内人士普遍乐观预期，“红五月”行情或将是今年难得的赚钱行情。
导读：
五月投资攻略:关注两个指标 三条线索 四大看点
大盘渐入佳境 乐观的同时仍不可放松警惕
5月开门红：两市放量高开涨超过1%
盘面直击：红五月值得期待
[技术面分析]
节前最后一个交易日的放量井喷 节后行情更加乐观
[板块分析]
节后行情的主线跃然眼前 附:五月投资策略
关注两个指标 三条线索 四大看点
本报记者 贺辉红
四月行情呈现“先大跌，后急升”的态势，在限制大小非和降低印花税两大利好的刺激下，市场信心逐步回暖，这也使得投资者对五月的行情充满期待。分析认为，五月整体行情可能较好，但一些主流资金仍担心基本面问题。投资者有必要关注一些经济指标的变化，抓住投资线索。
跟踪两大指标
现阶段，市场最担心的仍是通货膨胀的恶化，这也是目前全世界面临的问题。通货膨胀的深层次原因是美元贬值和新兴经济体需求依然旺盛。分析人士认为，通货膨胀能否得到控制，要关注黄金价格和美元汇率两大指标。
金价自3月17日飙升至最高价1033.9美元之后一路下跌，4月黄金净跌逾6%，是4年来跌幅最大的一个月，目前为每盎司870美元左右。
美元汇率近期有走出底部的势头，美元兑欧元汇率上周升至1.5398美元，此前曾上触1.5361美元，是自3月24日以来的最高水平；美元兑日元汇率从104.44日元上升1%，至105.47日元，此前曾上升至105.70日元，是自2月28日以来的最高水平。
分析认为，美元兑欧元汇率的上涨，反映美国经济情况相对欧洲要好；美元兑日元汇率上升，反映市场风险偏好程度上升。上述指标相互联系，也表明美元反弹导致黄金价格下降，更为重要的是，通胀预期可能在发生变化。
市场预计，若金融体系的安全问题被解决，美联储继续放松货币供应的可能性不大，控制通胀将提上议事日程。而中国的通胀很大程度上是输入型通胀，美国若控制通胀将对中国产生一定正面影响。
把握三条线索
目前，A股市场的信心仍处在恢复阶段，反弹高度、反弹热点和反弹参与度都值得关注。分析认为，应该把握与反弹有关的三条线。
首先，市场态度悄然生变。从周一到周三，市场在不断震荡之中进行筹码换手，大部分机构的判断也从以前的中性改为现在的谨慎乐观。技术图形上，上涨放量、下跌缩量、MACD红柱连续放大、KDJ指标快速向上、布林线突破中轴向上移动，显示目前整个市场气氛有利于多方。赢富数据显示，从4月28日到4月30日，机构帐户数由23320略增至23573，持仓比例也由周一的17.6%增加到周三的17.8%，显示作为市场重要力量的机构投资者看好目前的行情。
其次，主流机构将被动建仓。虽然他们仍然对基本面持怀疑态度，但五月是被动建仓期——前期“批发”的公募基金多数必须在五月份完成建仓。市场人士预计，基金建仓将调动市场情绪。
最后，政策面的不确定性减小。上周四凌晨，美联储再次降息25个基点至2%，这意味着我国加息空间进一步缩小，A股政策面上的不确定性正在慢慢减弱。
关注四大看点
虽然市场环境和一些指标都在向好的方向发展。但这些情况的持续性都有待观察。
首先，基本面的形势会不会进一步恶化？5月不会有更多明朗的数据公布，那么，未来支持行情发展的主要动力是什么？这是5月股市需要回答的问题。
其次，因利好出现的大反弹高度究竟有多少？如果要把此轮反弹看作是6124点之后的整体修复，即便走一半也应该反弹至4500点。但市场专家和基金经理普遍仅看高到3700-4000点。
再次，利好政策还会延续多久？目前股市出现指数23%的回升。要继续演绎多头行情，是不是只能靠新政策？更多政策是否还会推出？
最后，4月开始的行情主要动力不是来自保险资金，而是游资的大无畏炒作精神。背离基本面、炒作概念的时代是否已经过去？游资在蓝筹股中频繁做短线，会不会加剧未来股市动荡？公募基金在大规模出货之后会不会反手做多？
分析人士认为，或许上述疑问一个个被化解时，正是股市达到阶段性顶峰的时候。从这个角度来看，5月的行情，还是要多一份谨慎，防止阶段性反弹以爆炒垃圾股结束。
券商观点：如何备战红五月
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银河证券：策略把握二季度布局五大主题股
A股市场系统风险已经释放，投资价值已经显现，市场环境已经全面回暖。二季度以策略性交易机会为主，
建议关注一季度业绩高速增长以及超跌股反弹机会，同时关注人民币升值（房地产、航空）、奥运、新能源、三通、创投等主题性投资机会，并为下半年进行战略性布局。
东北证券：二季度沪指有望摸高4800点
建议二季度采取“防御为主、主题为辅”的投资策略。防御策略体现为控制合理的股票配置比例，选择预期明确、具有较高估值优势的行业，如金融服务、房地产、黑色金属、化工、机械设备和商业零售；主题投资关注医改、农业、节能减排、奥运和三通。
国联证券：安得五月展"红"图
综合起来分析，宏观经济将出现短期周期性回落，二季度经济形势应较一季度有好转，预计4月份CPI数据反弹超过3月份的8.3%，通胀和紧缩预期再次高企。市场走势方面，政策性反弹确立，先扬后抑的可能性较大，预计5月份市场运行区间在3000点至3800点之间，我们看好的行业包括证券、煤炭、旅游、医药。另外从行业配置的角度，我们认为5月份应围绕三条主线展开：通货膨胀主线；国家战略主线；政府投资主线。
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广发证券：政策呵护在3200-4000 点之间震荡
5月投资策略：以反弹心态对待，注意把握波段机会，寻找被错杀的优质品种。我们认为，5月市场将在震荡中继续反弹，市场有较好参与机会，但同时也需要注意把握波动节奏。因此，以反弹心态来把握市场机会，注意踏准市场波段节奏尤为重要。策略上我们建议以价值投资角度选择目标品种，以趋势波段投资方法进行买卖操作。至于关注的品种，我们建议重点关注业绩优良、成长性突出、竞争优势明显、近期调整幅较大的一线蓝筹股和二线成长股。
招商证券：经济波动中的盈利调整与估值接轨
二季度超配的子行业包括：煤炭、造纸、建筑与工程、旅游、传媒、零售、医药、饮料、银行、地产、软件与服务、通信及设备，其中大市值的行业有银行、煤炭、零售、医药和饮料。
南京证券：反弹并非反转不排除二次探底可能
大盘是反弹而非反转，5月的市场仍将较为严峻，在缺乏持续上攻的动力的基础之上，由于短期涨幅过大，市场将面临较大的回调压力，不排除将有二次探底的可能，但3000点的“政策底”附近仍将有较强支撑。而至于市场的重新走牛或是真正的反转则仍需等待经济层面的进一步改观，以及政策面上的后续政策：如对大小非解禁出台实质性规定以及对再融资出台具体标准等。
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