人民日报评论：“大小非”扎堆流通影响有多大
东方早报

　　不同的上市公司，解禁股上市后的反应不尽相同，应根据实际情况作具体分析

    4.74亿股限售股的上市，将沪深两市猪年的最后一个交易日收“绿”，然而，这仅是2008年“大小非解禁”浪潮的开端。

    2月13日是春节长假后的第一个交易日。由于长假期间的累积，这一天上市的限售股流通企业数量则达38家，总流通股份数为12．02亿股，总市值达到160．2亿元。

    如果说2月份拉开了2008年解禁潮的大幕，即将到来的3月则是这解禁潮中的第一个高峰。

    数据显示，3月份共有132家企业的限售股解禁上市，上市流通股份达到112.5亿股，总市值达4049.8亿元；如再包括首发一般股份和股权分置对价股，总流通股份数量将达112.83亿股，总市值达4069亿元。其中，中国平安(601318)、云南铜业(000878)、中国中铁(601390)、中国太保分别以2417.3亿元、216.6亿元、149.4亿元和115.2亿元的解禁总市值分列3月解禁股前四位。

    而全年解禁高峰将出现在8月份，届时Ａ股市场将迎来220.74亿解禁股，总市值可能高达4336.08亿元。高潮迭起的解禁热，也将使2008年全年的解禁股总数达到1353.64亿股，解禁总额则可能达到29805.2亿元。

    “大小非”扎堆流通，将对股市产生怎么样的影响？

    “解禁股上市流通，可能会对市场造成直接的冲击”，这已经成为市场的一个共识。然而，专家提醒，具体到不同的上市公司，解禁股上市后的反应却不尽相同，应根据实际情况作分析。

    比如，中国石油(601857)10亿限售股的流通，致使其二级市场股价在解禁当日即下跌6.37%；而兴业银行(601166)32.79亿股的上市流通，却不碍其股票在解禁当日上涨3.54%；大秦铁路(601006)9.09亿股限售股上市流通后，连续两个交易日其股价分别上涨了7.26%和5.29%。可见限售股上市流通的套现压力个股存在着显著的差异。

    反观即将解禁流通的公司，包括ST东北高(600003)、大龙地产(600159)、创兴置业(600193)、耀皮玻璃(600819)等，均由于解禁股集中于少数股东手中，且多未达到相对控股，加上解禁股份占流通Ａ股比例较高，具有较大的套现压力。

    值得注意的是，招商银行(600036)即将于2月27日解禁上市的23.6亿限售股，解禁额高达851.7亿元。由于其涉及限售股解冻的股东高达77家，合计所持解冻股数占解冻前流通Ａ股比例为54.41%。

    分析人士认为，解禁股东所持有的招商银行股份占总股本比例都在2%以下，解禁开闸后，必将使该股面临极大的套现压力。另外还应引起重视的是，由于解禁后的招商银行将代替中信证券(600030)成为沪深300第一权重股，限售股的套现压力也可能给A股市场造成一定冲击。

    来源：人民日报