期货市场

　　期货要提防外来投机资金

　　人民币汇率升值也对期货市场产生一定的影响。由于目前国际市场上的原材料基本都是以美元为计价单位的，如果人民币相对美元升值5％，从理论上就意味着中国的进口成本将下降5％。人民币升值对商品期货市场的影响首当其冲。就国内期货市场而言，大部分商品是需要大量进口的大宗原材料商品，其中大豆、铜、天胶等品种的进口依存度较高??2005/2006年度大豆进口量占消费量的1/3左右，铜进口量占消费量的33％，天胶进口量则达到消费量的70％以上。尽管人民币升值对进出口贸易会带来较大影响，进而影响商品期货价格，尤其是对进口依存度较大的商品期货价格，不过，长期来看，商品价格还是会按照供求关系来决定趋势。

　　需要注意的是，在人民币升值的预期下，进入中国的大量资金中有一部分是活跃在期货市场中。一旦投机资金享受完人民币升值的利益之后，在撤离中国市场期间，也将大量抛售手中的人民币资产，包括期货合约，然后兑换成美元出境。投机力量的抛售将导致国内期货市场价格的大幅震荡。商报记者崔吕萍