分析：人民币升值对中国经济的影响

　　如果今年人民币升值10%，则到年底时人民币将累计升值27%，这样的升值幅度将会对国内经济生活、与外部的资本和贸易关系，甚至对全球经济、金融、货币体系产生深远影响。

美元理财

　　从“理不了财”到“无财可理”

　　从目前来看，1美元兑人民币跌破7.00元只是时间问题，不存在任何悬念。而在银行理财经理眼中，美元所谓“硬货币”的概念早已随着每个整数位关口被一一突破的背景下变得不堪一击。至于破7后的美元理财产品销售策略，不少理财经理将“劝阻”摆在了首位。

　　“破7之前，我已成功阻止了多位投资者购买我行新开设的美元理财产品。这样做的目的并不是有意对抗银行的此项业务，而是我担心投资者手中的美元无法在理财过程中获得收益，甚至本金不保。到那个时候，银行的处境将更为尴尬。”昨日在接受记者采访时，一位不具名的股份制商业银行理财经理这样表示。他同时认为，他宁愿建议投资者购买些实物黄金、纸黄金，或者干脆建议投资者将美元兑换为人民币存成5年定期存款。“总之一句话，QDII不能碰。”理财经理这样表示。

　　这里所谓的QDII，就是合格的境内投资者。目前，这一角色由银行、基金公司、券商以及其他获得资格的金融机构担任，他们将募集到的资金投向中国政府已批准投资的国家，部分资金流入境外股市，还有一些从事债市、期货市场的投资。

　　而对于普通的投资者而言，参与QDII的方式有两种，一种是将自有外币（比如美元）存于银行，购买一定期限的QDII理财产品；另一种是将人民币直接存入银行，再由银行换成外币参与境外市场投资。总之，这笔资金将以非人民币的形式参与境外投资，之前银行开设的QDII多数为港元和美元，也包括英镑、欧元等。

　　记者在整个对银行美元理财产品的调查中发现，80%以上的银行已经叫停了此类产品，原因多为防止汇率不断变化造成的风险；几乎所有理财经理都不推荐投资者做此类理财。

　　这样的担忧并不多余，公开资料显示，截至去年底，共有16家中、外资银行推出了262款代客境外理财产品，人民币销售额达到414亿元，外币销售额达到12亿美元。而这些资金在出海后都不同程度地遭受了美国次贷风波的影响，目前已有一只银行系QDII因亏损50%面临清盘。而6只前后脚走出国门的QDII基金目前全部跌破面值，其中亏损最重的基金净值已缩水30%。

　　“国内金融机构本身对国际市场的形势就不是很明朗，即便没有遭遇美元贬值，理财师们的能力也很难抵抗境外投资的巨大风险，一旦在市场上遭遇到罗杰斯、巴菲特这样的国际级投资高手，很容易败下阵来，而现在人民币大幅升值，他们也将面临双重投资风险。”昨日，中央财经大学教授郭田勇在接受记者采访时这样表示。

　　这一观点立即得到北京大学金融研究所副主任吕随启的认可。在他看来，人民币破7是外资流入中国的最佳时段，而对于中国的QDII而言，由于理财水平的有限，再加上美元的贬值和次贷危机，在美元市场的投资中不但本金不保，还会带来巨大损失。“银行叫停或者劝阻投资者参与QDII的做法是正确的，在这个时候，谁也不能拿着国家的外汇储备开玩笑。”

　　但毕竟持有美元的国人不在少数。在接受采访时，多数人民币汇率专家认为，目前坚持持有美元毫无意义，可以先将以美元计值的资产转换为处于升值期的人民币；也可以投资黄金市场，但同时要小心黄金价格目前也已经处于高位，一旦美元贬值步伐放缓，黄金升值空间也将受阻；还可以利用人民币相对于欧元的汇率处于贬值状态，参与到国际汇市的交易中。

　　而在这一点上，中央财经大学金融学院讲师、经济学博士蔡如海在接受采访时表示，关于人民币汇率问题，大家一直以来主要将注意力集中在人民币相对于美元的汇率上，但需要说明的是，人民币对外币的变化并不仅仅是相对于美元，还包括世界上其他主要的货币。比如说欧元、日元、英镑、港元等。事实上，人民币相对于欧元的贬值幅度还不小。相对于日元而言，人民币汇率在2007年二季度为6.18，到2008年一季度末贬值到7.02。商报记者崔吕萍